专题：好意思国1月CPI年率创旧年5月来新低

　　1 月好意思国商品与服务价钱同比涨幅低于预期，为握续困扰好意思国的通胀问题运转缓解带来但愿。

　　好意思国劳工统计局周五公布，1 月吃亏者价钱指数（CPI） 同比高涨2.4%，较上月回落0.3 个百分点。这一通胀率回落至 2025 年 4 月特朗普总统晓示对好意思国入口商品加征高额关祱后次月的水平。

　　剔除食物与能源的中枢 CPI同比高涨2.5%。说念琼斯造访的经济学家此前对两项数据的预期均为2.5%。

　　环比喻面，经季节性挽救后，合座 CPI 高涨0.2%，中枢 CPI 高涨0.3%，市集此前预期均为0.3%。

　　尽管住房本钱是激动 CPI 高涨的主要身分，但当月仅高涨0.2%，带动同比涨幅回落至3%。

　　其他方面，食物价钱高涨0.2%，六大食物类别中五类出现高涨。能源价钱下降1.5%；汽车价钱默契安定，新车仅涨0.1%，二手车与卡车价钱下降1.8%。

　　数据公布后，好意思股期货波动不大，好意思国国债收益率走低。

　　这一低于预期的数据提振了期货市集对好意思联储降息的预期。据芝加哥商品交游所（CME Group）的好意思联储不雅察器用露出，AYXgame交游员将 6 月降息的概率上调至约 83%。

　　该论说进一步加重了经济所在的复杂性。

　　从宏不雅层面看，好意思国在 2025 岁首履历移时放缓后握续强盛增长。亚特兰大联储 GDPNow 模子的最新更新露出，好意思国第四季度经济增长率瞻望为 3.7%。

　　但即便能源价钱总体受控，通胀率仍握续高于好意思联储 2% 的年度见地。此外，好意思联储官员仍对劳能源市集暗示担忧，旧年好意思国月均新增做事仅 1.5 万东说念主。旧年吃亏者开销默契尚可，但附进沐日季时巧合握平。

　　鉴于经济信号相互矛盾，市集多半瞻望好意思联储将暂停降息周期 ——2025 年下半年好意思联储曾三次降息。本年好意思联储濒临战略环境的回荡：地区联储主席轮值后，合座态度似乎更倾向于积极拒抗通胀；而候任主席凯文・瓦尔什则可能激动降息。

　　好意思国财政部长斯科特・贝森特周四对 CNBC 暗示，他以为 “投资高潮” 将成为经济增长的助力，而通胀将在 “本年年中” 转头好意思联储见地水平。

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　　“咱们必须放弃‘增长必须被刻意压制’的不雅念，因为增长自身并非通胀的根源。” 贝森特补充说念，“唯有当增长涌入供给不及的限制时才会激发通胀，而本届政府的统统举措王人在增多供给。”

　　受政府部分停摆影响，1 月通胀论说推迟了数日发布。

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包袱剪辑：郭明煜