专题：好意思国1月CPI年率创昨年5月来新低

　　摘抄

　　1 月通胀降温幅度超出预期，标明物价压力正在缓解，尽管家庭在食物、医疗、电力等基础生存品上仍面对较高老本。

　　周五公布的摧残者价钱指数（CPI）自满，物价同比飞腾 2.4%，略低于经济学家预期，较 12 月的 2.7% 有所回落，为2025 年 5 月以来最小同比涨幅。

　　环比涨幅通常保握和气，延续了昨年下半年启动的逐渐放缓趋势。1 月能源、二手车和卡车价钱大幅下落，突显通胀势头受到阻扰。其中，汽油价钱环比下降3.2%。

　　这份敷陈是本周第二则乐不雅的经济音信：周三公布的另一项数据自满，上月劳动增长强于预期，休闲率小幅降至4.3%。

　　不外，统计口径的特等贬责以及昨年秋季政府停摆的后续影响，让经济图景变得复杂 —— 联统统据扰动影响了 CPI 核算，尤其是行为主要激动项的住房老本，其统计缺口可能变成估算偏差。

　　预测机构 Inflation Insights 老成东谈主奥迈尔・谢里夫默示：

　　“政府停摆的影响，在 1 月敷陈中对浩繁摧残品类仍会握续袒露，而对 CPI 住房分项的影响将延续至 4 月。”

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　　此外，爱游戏宏不雅战术礼聘仍可能对物价组成一定压力。白宫本年正激动经济 “强势运行”，通过减税、降息和收缩监管在中期选举前刺激增长。但部分经济学家提示，至少在表面上，刺激战术存在再行推高通胀的风险。

　　好意思联储在昨年三次降息后已暂停进一步降息。此举主若是为了撑握走弱的劳能源市集，但近几周官员们默示，将来战术动向将取决于后续数据。若通胀数据握续走软，将为进一步降息提供撑握；若通胀不测回升，尤其是剔除食物和能源的中枢通胀走高，则会支握看护高假贷老本。

　　权衡将来，高盛经济学家权衡，将来数月关税要素将连接小幅推高月度物价，中枢通胀环比涨幅或在 **0.2%~0.3%区间。而后，跟着房钱涨幅放缓、劳能源市集走弱、关税影响消退，月度涨幅权衡回落至0.1%~0.2%** 傍边。

　　到 2026 年底，不管是 CPI 口径还是好意思联储偏好意见，年度中枢通胀权衡将回落至 2.1% 傍边，接近央行 2% 的标的水平。

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包袱剪辑：郭明煜