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　　开端：公共老虎财经app

　　2月11日晚间，紫光股份抛出55.7亿元的定增意见，主要用于收购中枢财富新华三的剩余股权、购置研发蛊惑及偿还银行贷款，同期公司隔断权谋H股上市。算作ICT范围的“卖铲东说念主”，十年间，紫光股份投出超350亿元用于收购新华三，公司借此赶快壮大，但随之而来的是大额商誉加身以及不断进步的欠债率。

　　2月11日晚间，紫光股份公告，公司拟通过向特定对象刊行A股股票，募资不进步55.7亿元，其中，35亿元资金用于收购新华三6.98%的股权，剩余资金将用于研发蛊惑购置技俩及偿还银行贷款。同日，紫光股份还公告，决定隔断H股刊行及在港交所主板上市的有关意见。

　　据悉，新华三是ICT巨头，2016年，紫光股份便收购了其51%的股权，后数次增握，算上本次收购，据演叨足统计，紫光股份在新华三身上花了超350亿元。

　　虽然，新华三亦然紫光股份的中枢财富，是公司的事迹援救。2025年前三季度，紫光股份兑现营收773.22亿元，同期，新华三的营收为596.23亿元。

　　募资

　　55.7亿元

　　2月11日晚间，紫光股份流露定增预案，公司拟向不进步35名特定对象刊行A股股票，刊行数目不进步4.3亿股，不进步刊行前公司总股本的15.04%，召募资金总和不进步55.7亿元。

　　公告融会，这笔资金中35亿元拟用于收购新华三6.98%的股权，4亿元拟用于研发蛊惑购置技俩，16.7亿元拟用于偿还银行贷款。与此同期，紫光股份还公告，字据公司战术发展谋划，决定隔断权谋刊行H股股票并在香港调治来去系数限公司主板上市有关事项。

　　据悉，新华三是紫光股份控股子公司，业务笼罩“云-网-安-算-存-端”全产业链，领有规划、存储、麇集、安全、终局等全方向的数字化基础形状合座能力，提供云规划、大数据、东说念主工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边际规划等在内的一站式数字化科罚有探讨，以及端到端的时候事业。

　　而紫光股份对新华三的股权整合已握续10年。2016年，亚搏app紫光股份从HPE开曼手中收购了新华三51%的股权，来去总对价达23.5亿好意思元，约合东说念主民币166.61亿元。2023年，紫光股份再度起始，试图以35亿好意思元的价钱收购新华三剩余49%的股权，但该意见不久后便宣告隔断。

　　不外，紫光股份并莫得排除，2024年5月，其重启收购意见，不外收购比例降至30%，来去价钱为21.43亿好意思元，约合东说念主民币153亿元。这次来去完成后，紫光股份通过全资子公司紫光国际握有新华三81%的股权。

　　这次公告中提到的收购新华三6.98%股权事项，则在2025年11月流露，紫光国际及有关投资拟所有这个词受让HPE开曼握有的新华三19%股份，其中紫光国际拟受让的股份比例为6.98%，对价约4.99亿好意思元。约合东说念主民币35.3亿元，据此估算，新华三100%股权的估值约为505.86亿元。收购完成后，紫光股份对新华三的握股比例将从81%进步至87.98%。

　　总体来看，若算上这次收购，十年间，紫光股份在新华三身上的干涉还是进步350亿元。

　　新华三的

　　魔力

　　新华三究竟有何魔力能让紫光“挂牵”近十年？

　　据悉，新华三在交换机、事业器、路由器、WLAN等主要ICT蛊惑市集份额名次均较为靠前，爱游戏体育而自被紫光股份收入麾下以来，新华三一直是公司事迹的“主心骨”。

　　2024年及2025年前三季度，紫光股份的营收辞别为790.24亿元、773.22亿元；归母净利润辞别为15.72亿元、14.04亿元。同期新华三营收辞别为550.74亿元、596.23亿元；净利润辞别为28.06亿元、25.29亿元。新华三为紫光股份孝敬了收入大头，致使利润还要高于紫光股份。紫光股份也默示，不绝收购新华三股权，有助于公司作念大合座业务限度、增强握续盈利能力。

　　但需要凝视的是，收购新华三也给紫光股份带来了不小的资金压力。

　　公司的财富欠债率自2024年第三季度由上一季度的53.74%高潮至80.55%之后，便一直看护在80%以上。结尾2025年三季度末，公司的财富欠债率为81.61%，账上货币资金为90.05亿元、来去性金融财富2.6亿元，一年内到期的非流动欠债为127.07亿元，短期借钱为92.94亿元。同期，结尾2025年三季度末，公司的商誉高达139.92亿元。

　　紫光股份的现款彰着并不及以笼罩短债，这次所募55亿资金中，也有16亿意见用于偿还银行贷款。其在定增公告中称，公司垂危需要通过本次刊行进行融资，进一步加多公司净财富，同期通过偿还银行贷款以缓解公司资金压力，进一步裁减上市公司财富欠债率和财务用度，优化上市公司财务结构，以更好孤高公司改日发展需求。

　　实践上，紫光股份一直在念念意见“筹钱”。除了在199年IPO募资4.7亿元，以及2016年完成220.85亿元定增后，2020年4月、2023年5月紫光股份曾两次公告120亿元的定增意见，但均未能按时兑现。

　　而后，紫光股份便开动谋求港股上市，要知说念港股上市不但有助于公司拓展国际业务，也能获取融资。早在2025年5月，紫光股份便初次向港交所递交招股书，细致启动港股上市程度，不外11月材料失效。12月，紫光股份赶快向港交所二次递表，但据最新公告，紫光股份的港股上市意见再次宣告隔断。

　　“卖铲东说念主”

　　紫光股份

　　府上融会，紫光股份树立于1999年3月，前身是清华紫光，背靠紫光集团。

　　梳理紫光股份的发展旅途，树立初期公司聚焦IT和通讯范围。2013年，公司树立南京紫光云信息科技有限公司，业务向云规划拓展。2016年，紫光股份迎来关节改造，也即是上文提到的收购新华三51%的股权，公司产物由此拓展至事业器、交换机等IT基础形状；同期，公司与西部数据搭伙竖立紫光西数，加深在存储产业链的布局。2020年紫光股份又收购了紫光云时候有限公司46.67%的股权，加强独到云范围的部署。

　　过程二十余年的发展，紫光股份还是成为ICT行业的龙头，现在，公司提供智能化的麇集、规划、存储、云规划、安全和智能终局等全栈ICT基础形状及事业，产物涵盖智能麇集蛊惑、存储系统、全系列事业器等先进硬件装备，以及从桌面端到出动端的哄骗软件科罚有探讨。

　　AI的发展也为紫光股份带来了新机遇。数据融会，2024年，公司在中国以太网交换机市集份额31.1%，名按序二；在中国X86事业器市集份额12.6%，位列第三。2025上半年从厂商销售额看，波澜、新华三、联念念位居前三，占据了近50%的市集份额；从事业器出货台数角度看波澜、新华三、宁畅居前三位，占有约43%的市集份额。

　　此外，公司此前还发布了百业灵犀ICT大模子，现在灵犀智算科罚有探讨已迭代升级至V4.0版块，全面支握私域训推、大限度磨练、垂直行业类AI哄骗开发三类智算中心的开发需求，并孤高智算中心全景运维能力以及算力安全驻防能力需求。

　　就营收组成而言，紫光股份的主交易务涵盖ICT基础形状及事业与ICT产物分销两大板块，其中ICT基础形状及事业为中枢收入开端，2025年上半年该业务收入占比达76%。

　　值得一提的是，紫光股份得到了长安相信及信达证券的怜爱。2024年12月，长安相信旗下产物“长安相信·中保投1号相信”及信达证券旗下产物“丰实2号单一财富管制意见”辞别受让了紫光股份1.57亿股股份，价钱辞别为24.363元/股、23.418元/股，辞别斥资38.32亿元、36.84病院。结尾2月13日，紫光股份最新股价为25.50元/股，长安相信及信达证券辞别浮盈约1.79亿元、3.27亿元。

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包袱剪辑：杨红卜